Raport Blockchain
e-Voting
Opis przypadku i problemu do rozwiązania
Akcjonariusze spółek publicznych, co do zasady, są uprawnieni do podejmowania decyzji w sprawach spółek, których są właścicielami. Prawo to mogą realizować poprzez uczestnictwo w walnych zgromadzeniach (WZ) spółek, w tym poprzez prowadzenie dyskusji w sprawach objętych porządkiem obrad WZ, zadawanie pytań Zarządowi spółki, jednak przede wszystkim poprzez głosowanie nad projektami uchwał lub zgłaszanie własnych projektów. Uprawnienia te wynikają wprost z zapisów Kodeksu spółek handlowych związanych z funkcjonowaniem instytucji Walnego Zgromadzenia, które to jednocześnie regulują cały obszar związany z organizacją WZ oraz podejmowaniem uchwał w trakcie jego trwania. Niedługo do prawa krajowego zaimplementowane zostaną przepisy dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (EU) 2017/828 z dnia 17 maja 2017 r. zmieniającej dyrektywę 2007/36/WE w zakresie zachęcania akcjonariuszy do długoterminowego zaangażowania (SRDII), co powinno wpłynąć na zwiększenie zainteresowania akcjonariuszy mniejszościowych aktywnym decydowaniem o przyszłości spółek publicznych w Polsce.
Obecnie walne zgromadzenia odbywają się w sposób wymagający fizycznej obecności inwestora, co z kolei oznacza szereg wyzwań. Do najistotniejszych zaliczyć należy konieczność przybycia na miejsce i poniesienia związanych z tym kosztów dojazdu oraz konieczność poświęcenia odpowiedniej ilości czasu, w związku z częstymi przerwami w obradach, które mogą trwać nawet kilka lub kilkanaście dni.
Krajowy Depozyt jako spółka oparta na technologii, z silnymi kompetencjami IT oraz zapleczem badawczo-rozwojowym, dostrzega istotny potencjał technologii rozproszonych rejestrów, w tym technologii blockchain, w dostarczaniu nowej jakości usług finansowych dzięki możliwości współpracy wielu podmiotów. W związku z tym oraz biorąc pod uwagę kluczową rolę KDPW w kształtowaniu usług dla rynku papierów wartościowych, Krajowy Depozyt uruchomił projekt eVoting (eVoting), który poza rozpoznaniem technologii blockchain pozwala na zamodelowanie procesu zdalnego udziału i głosowania na WZ, przy zapewnieniu wysokiego stopnia zaufania pomiędzy poszczególnymi interesariuszami procesu. Rozwiązanie przede wszystkim ma za zadanie zbudowanie zaufania inwestora, co do tego że jego głos zostanie skutecznie wykonany oraz zaufania emitenta, że głos akcjonariusza jest oddany przez właściwą osobę z prawidłową liczbą akcji, a całość jest przeprowadzona w sposób niezaprzeczalny. Dodatkowo, celem jest także wyeliminowanie większości barier wskazywanych przez inwestorów, co dodatkowo może podnieś poziom świadomości inwestowania na ryku kapitałowym.
Obecnie walne zgromadzenia odbywają się w sposób wymagający fizycznej obecności inwestora, co z kolei oznacza szereg wyzwań. Do najistotniejszych zaliczyć należy konieczność przybycia na miejsce i poniesienia związanych z tym kosztów dojazdu oraz konieczność poświęcenia odpowiedniej ilości czasu, w związku z częstymi przerwami w obradach, które mogą trwać nawet kilka lub kilkanaście dni.
Krajowy Depozyt jako spółka oparta na technologii, z silnymi kompetencjami IT oraz zapleczem badawczo-rozwojowym, dostrzega istotny potencjał technologii rozproszonych rejestrów, w tym technologii blockchain, w dostarczaniu nowej jakości usług finansowych dzięki możliwości współpracy wielu podmiotów. W związku z tym oraz biorąc pod uwagę kluczową rolę KDPW w kształtowaniu usług dla rynku papierów wartościowych, Krajowy Depozyt uruchomił projekt eVoting (eVoting), który poza rozpoznaniem technologii blockchain pozwala na zamodelowanie procesu zdalnego udziału i głosowania na WZ, przy zapewnieniu wysokiego stopnia zaufania pomiędzy poszczególnymi interesariuszami procesu. Rozwiązanie przede wszystkim ma za zadanie zbudowanie zaufania inwestora, co do tego że jego głos zostanie skutecznie wykonany oraz zaufania emitenta, że głos akcjonariusza jest oddany przez właściwą osobę z prawidłową liczbą akcji, a całość jest przeprowadzona w sposób niezaprzeczalny. Dodatkowo, celem jest także wyeliminowanie większości barier wskazywanych przez inwestorów, co dodatkowo może podnieś poziom świadomości inwestowania na ryku kapitałowym.
Tradycyjne podejście do rozwiązania
Proces WZ realizowany jest obecnie na bazie przepisów KSH w sposób fizyczny. Inwestor, by wziąć udział w WZ musi uzyskać zaświadczenie o prawie uczestnictwa w WZ od podmiotu, w którym prowadzi swój rachunek papierów wartościowych. Na podstawie wydanych zaświadczeń podmiot prowadzący rachunki papierów wartościowych sporządza wykaz uprawnionych do udziału w WZ. Wykaz trafia do Emitenta poprzez system KDPW. Inwestor przybywając na WZ uwierzytelnia się z wykorzystaniem dokumentu tożsamości. Przebieg WZ jest protokołowany fizycznie przez notariusza.
Główni uczestnicy procesu:
Główni uczestnicy procesu:
- Emitent – spółka publiczna, której akcje są rejestrowane w KDPW,
- PRPW – podmioty prowadzące rachunki papierów wartościowych dla inwestorów (firmy inwestycyjne, banki),
- KDPW – centralny depozyt papierów wartościowych, podmiot odpowiedzialny m.in. za obsługę realizacji zobowiązań Emitenta wobec uprawnionych z papierów wartościowych,
- Inwestor – akcjonariusz Emitenta, posiadacz rachunku papierów wartościowych w wybranym PRPW,
- Pełnomocnik – osoba realizująca prawo głosu zgodnie z wolą swojego mocodawcy, którym jest Inwestor,
- Nadzorca – podmiot nadzorujący prawidłowość funkcjonowania procesu organizacji i obsługi Walnych Zgromadzeń w spółkach publicznych.
Główne problemy wyzwania w tradycyjnym podejściu:
- Przygotowanie i zorganizowanie WZ przez Emitenta jest procesem bardzo złożonym, przez co również kosztownym i czasochłonnym,
- Brakuje łatwo dostępnej i jednolitej informacji o Walnych Zgromadzeniach (WZ),
- Procedury związane z udziałem i głosowaniem na WZ są z perspektywy Inwestorów niejasne, złożone i zbyt sformalizowane,
- Uczestnictwo w WZ wymaga fizycznej obecności, co generuje pośrednie i bezpośrednie koszty po stronie Inwestora,
- Niedogodne terminy oraz częste przerwy paraliżują przebieg WZ i podnoszą koszty zarówno organizacji WZ przez Emitenta, jak i uczestnictwa Inwestora,
- Centralizacja informacji o uprawnionych do udziału w WZ stwarza ryzyko zaburzenia całego procesu, w przypadku awarii systemu centralnego.
Rozwiązanie oparte o blockchain
Proces zdalnego udziału i głosowania na WZ realizowany jest w obrębie rozproszonej sieci blockchain, opartej na modelu tzw. permissioned blockchain. Podmioty takie jak PRPW, KDPW, Organy Nadzorcze, tworzą wspólną sieć węzłów, w ramach której realizowany jest pełen proces obsługi WZ. Pozostali uczestnicy uzyskują dostęp do systemu poprzez infrastrukturę właściwych podmiotów, które są w stanie dokonać uwierzytelnienia i autoryzacji ich dostępu do danych funkcji w ramach zgromadzenia.
Główni uczestnicy procesu:
W ramach rozwiązania opartego o blockchain przewiduje się uczestnictwo tych samych Uczestników, którzy występują w obecnym procesie, przy czym przewiduje się zmianę charakteru partycypacji w kierunku przekształcania się części z nich w infrastrukturę wspierającą proces i zapewniającą dostęp pozostałym Uczestnikom do sieci w sposób gwarantujący odpowiedni poziom uwierzytelnienia.
Główni uczestnicy procesu:
W ramach rozwiązania opartego o blockchain przewiduje się uczestnictwo tych samych Uczestników, którzy występują w obecnym procesie, przy czym przewiduje się zmianę charakteru partycypacji w kierunku przekształcania się części z nich w infrastrukturę wspierającą proces i zapewniającą dostęp pozostałym Uczestnikom do sieci w sposób gwarantujący odpowiedni poziom uwierzytelnienia.
Główne korzyści wynikające z wykorzystania technologii blockchain:
- Wpisanie się rozwiązania w założenia i cel dyrektywy 2007/36/WE w sprawie wykonywania niektórych praw akcjonariuszy spółek notowanych na rynku regulowanym (Shareholders’ Rights Directive) oraz dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (EU) 2017/828 z dnia 17 maja 2017 r. zmieniającej dyrektywę 2007/36/WE w zakresie zachęcania akcjonariuszy do długoterminowego zaangażowania,
- Przeprowadzenie całości procesu, począwszy od ogłoszenia o zwołaniu walnego zgromadzenia, poprzez ustalenie uprawnionych, głosowanie i potwierdzanie sposobu głosowanie do publikacji wyników WZ w sposób niezaprzeczalny, z wykorzystaniem elektronicznych środków komunikacji,
- Zniesienie konieczności fizycznej obecności Inwestora na WZ, przez co potencjalne zwiększenie aktywności Inwestorów i ich zaangażowania w sprawy Emitenta,
- Zmniejszenie kosztów organizacji WZ,
- Zmniejszenie kosztów udziału w WZ po stornie Inwestora,
- Możliwość integracji usług związanych z udziałem i głosowaniem na WZ bezpośrednio z usługą prowadzenia rachunku papierów wartościowych przez PRPW,
- Zmniejszenie liczby potencjalnych błędów poprzez automatyzację procesu,
- Minimalizacja ryzyka pojedynczego punktu awarii, poprzez rozproszenie danych w sieci blockchain,
- Zapewnienie możliwości audytu procesu przez Nadzorcę bez konieczności ponoszenia dodatkowych nakładów ze strony pozostałych Uczestników oraz podniesienie bezpieczeństwa procesu poprzez włączenie Nadzorcy do systemu.
Rozwiązanie zostało opisane kompleksowo w raporcie "Blockchain w Polsce. Możliwości i zastosowania", str. 37-41.
Dostawcy technologii e-Votingu
Proudly powered by Weebly